图片来源：Pixabay
前段时间，杉杉股份发布公告称，公司控股股东杉杉集团有限公司（以下简称“杉杉集团”）及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司（以下简称“朋泽贸易”）、杉杉集团管理人与江苏新扬子商贸有限公司（以下简称“新扬子商贸”）、江苏新扬船投资有限公司（以下简称“新扬船”）、厦门TCL科技产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“TCL产投”）和中国东方资产管理股份有限公司深圳市分公司（以下简称“东方资管深圳分公司”）等重整投资人组成的联合体签署了《重整投资协议》。
重整投资人拟通过“直接收购+与服务信托组建合伙企业收购+剩余保留股票表决权委托”三种方式合计取得杉杉集团、朋泽贸易持有的杉杉股份23.36%股票的控制权，总对价约32.84亿元。如果重整成功，公司的控制权将发生变更，控股股东将变更为投资人持股平台，公司实际控制人将变更为任元林。
资料显示，任元林是国内民营造船企业扬子江船业的创始人，有“中国民营船王”之称。重整投资人入主后，能否让杉杉股份焕发新的生机？
01
从服装切入新能源
杉杉集团由知名浙商郑永刚一手创立。1989年5月，郑永刚接手杉杉的前身——宁波甬港服装总厂，彼时的服装厂资不抵债，连续亏损。郑永刚毅然创立了“杉杉”品牌，并借款三万元在全国打起了广告。“杉杉西服，不要太潇洒”就此家喻户晓，杉杉品牌也迅速发展起来。
1996年，杉杉股份在A股上市，成为中国服装业第一家上市公司。
1999年5月，杉杉股份与鞍山热能研究院签署合作协议，共同投资成立上海杉杉科技有限公司，开始布局锂电池负极材料领域。2013年，杉杉股份的锂电材料业务收入首次超过传统服装业务——服装收入17.26亿元，同比减少4.25%；锂电池材料收入21.64亿元，同比增长28.29%。
2016年，杉杉股份又正式切入了光伏领域。这一年，杉杉股份的业务主要有锂电池材料、新能源汽车、能源管理、服装、其他综合（含投资、类金融），其分别收入40.96亿元、9452.31万元、6.1亿元、5.24亿元、1.14亿元。服装业务已不是杉杉股份主要的收入来源。
2020年，杉杉股份又以11亿美元收购LG化学旗下偏光片业务，2021年2月，此收购正式完成。杉杉股份在2020年财报中表示，LCD偏光片业务收购完成后，公司核心主业为锂电材料业务和偏光片业务。公司持续推进非核心业务的剥离以聚焦主业，期间先后出售服装品牌运营业务和类金融业务部分股权，二者分别于2020年7月和2021年1月起不再纳入合并报表范围。
2021年，杉杉股份的收入206.99亿元，同比增长151.94%；归属于上市公司股东的净利润为33.4亿元，同比增长2320%。其中，来自锂电池材料的收入91.25亿元，来自偏光片的收入99.44亿元。
尽管通过收购LCD偏光片业务，让业绩迎来了大幅增长，但隐患也逐渐凸显。2021年，杉杉股份的经营活动现金流量净额转负，为-3.64亿元，而上一年为3.29亿元。在负债方面，短期借款43.39亿元，同比增长67.09%；应付账款23.21亿元，同比增长43.39%；一年内到期的非流动性负债36.24亿元，同比增长1026.1%。
02
重整迎来新的掌舵人
2023年2月，郑永刚突发心脏病去世，杉杉股份乃至杉杉集团都陷入危机之中。
郑永刚去世后，次子郑驹全票当选杉杉股份董事长。而后，郑永刚遗孀、“80后”财经主播周婷以三名未成年子女法定监护人的身份出现在会场，质疑股东大会合法性，并随后向法院提起民事诉讼，冻结了控制杉杉控股的关键平台宁波青刚51%股权。
2023年5月，双方达成和解，郑驹留任董事长、周婷进入董事会。2024年11月，郑驹“因工作原因”辞去董事长职务，周婷正式接掌杉杉系。2025年6月，宁波中院对郑驹持有的181万股杉杉股份进行司法强制执行，此次执行后，郑驹的持股数量归零。
“内斗”暂时落幕，但杉杉系已面临着更严重的债务危机。2024年，杉杉股份出现了上市以来的首次亏损——收入186.8亿元，同比减少2.05%；归属于上市公司股东的净利润-3.67亿元，同比减少147.97%。
杉杉集团也进入了重整。2025年1月，中国建设银行股份有限公司宁波市分行、宁波鄞州农村商业银行股份有限公司宁穿支行、兴业银行股份有限公司宁波分行于2025年1月21日向人民法院申请对杉杉集团进行重整。2月，法院受理了对杉杉集团的重整申请。3月，杉杉集团及全资子公司朋泽贸易被法院裁定进行实质合并重整。6月，启动重整投资人的招募。
杉杉股份曾在公告中表示，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，公司与控股股东在资产、业务、财务等方面均保持独立，重整事项未对公司日常生产经营造成重大实质影响。
在2025年上半年，杉杉股份的业绩明显回暖，其收入98.58亿元，同比增长11.78%；归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，同比增长1079.59%。但资金压力仍然存在，截至2025年6月30日，杉杉股份的货币资金有28.22亿元，但短期借款有54.04亿元，应付账款38.78亿元，一年内到期的非流动负债36.54亿元。
此次的重整投资人也看中了杉杉股份在新能源领域的布局。重整投资人之一的TCL科技在公告中表示，杉杉股份主营产品之一偏光片为公司半导体显示业务生产所需材料，且杉杉股份为公司半导体显示业务主要供应商之一。公司参与本次重整，既有利于进一步巩固双方现有的合作关系，提升公司生产供应链的稳定性，也有利于公司参与上游材料研发与生产进程，提高供应链的协同效率。
杉杉股份未来的实际控制人任元林，同样在积极布局新能源产业链。2025年2月，其创立的扬子船业计划以外资利润再投资的方式，向旗下子公司江苏扬船投资发展有限公司进行增资，总投资额达100亿元。该资金将用于建设扬子江LNG清洁能源集散中心、集团研发中心，并设立新兴产业引导基金。这些投资项目与杉杉股份当前的主营业务紧密相关。
对于杉杉股份而言，任元林的入主不仅带来了资金上的支持，同时通过与重整投资人的深度合作，杉杉股份也有望实现业绩的持续增长。然而，杉杉股份仍需面对债务压力、市场竞争等诸多挑战。随着新能源产业的快速发展，杉杉股份需要不断提升自身实力，才能在激烈的市场竞争中继续站稳脚跟。
作者丨五仁
来源丨征探财经（ID:teccj6)
