界面新闻记者 | 牛其昌
随着工商登记信息变更完成，山东出版（601019.SH）超7000万元溢价收购“老干部之家杂志社”的关联交易尘埃落定。
6月2日晚间，山东出版发布公告称，山东老干部之家杂志社有限公司（下称“老干部之家杂志社”）已完成工商变更登记，并取得行政审批部门换发的新《营业执照》。本次关联交易完成，老干部之家杂志社成为公司的子公司，不存在对外担保和委托理财情况。
山东出版强调，经与公司年审会计机构沟通确认，本次收购老干部之家杂志社完成，该子公司纳入公司合并范围，因属于同一控制下企业合并，合并不会产生新的商誉。
界面新闻注意到，2月25日，山东出版曾发布公告称，为避免公司与控股股东山东出版集团有限公司（下称“山东出版集团”）所属企业的同业竞争或潜在的同业竞争，做强公司出版主业、拓展新的经济增长点，公司以现金7268.08万元收购山东出版集团持有的全资子公司老干部之家杂志社100%股权。
值得一提的是，山东出版集团持有山东出版78.38%股份，系公司控股股东和关联法人，因此本次交易构成关联交易。彼时曾有投资者对该关联交易表示质疑，认为一本针对老年群体的杂志不值得公司花大价钱进行收购，并对老干部之家杂志社的盈利能力提出质疑。
公开资料显示，老干部之家杂志社原归山东省委老干部局，2022年7月，山东省政府办公厅印发《山东省人民政府办公厅关于做好<老干部之家>杂志社转企改制工作有关事宜的通知》，要求将杂志社转制为省属文化企业，并整建制划转至山东出版集团。
2022年10月，山东出版集团以认缴注册资本1000万元设立杂志社公司；同年11月，山东省委老干部局将《老干部之家》杂志社整建制无偿划转给出版集团。2022年12月，山东出版集团将《老干部之家》杂志社部分拟注入杂志社公司的资产、负债，以2022年11月30日为评估基准日，评估后注入杂志社公司。
据《老干部之家》杂志官网资料，该杂志于1993年创刊，目前是山东省内影响力最大、发行量最大、最受老年读者喜爱的综合类老年期刊，已形成了庞大而稳定的读者群，读者囊括了上至省部级下至乡镇级离退休干部这一庞大的老年群体。
对此，多位山东省内离退休人员对界面新闻表示，他们对于《老干部之家》这本杂志并不陌生，尤其对于当地机关单位离退休的公务员群体来说，作为一项退休福利，单位每年都会统一为其订阅杂志，费用一般由单位的老干部经费承担。
老干部之家杂志社近两年财务状况。来源：公告 来源：关联交易公告
从老干部之家杂志社近两年的财务状况来看，2021年和2022年分别实现营业收入3333.59万元、3385.30万元，对应净利润分别为646.49万元、744.08万元（2022年度未经审计）。
仅从近两年的财务数据来看，老干部之家杂志社的营收和净利相对较为稳定，如能延续，对于山东出版来说将会成为新的利润增长点。
另据资产评估报告显示，截至评估基准日2022年12月31日，老干部之家杂志社的账面值6240.62万元，评估值7268.08万元，评估增值1027.46万元，相当于溢价16.46%。截至2022年末，老干部之家杂志社的账上还包括高达5553万余元的银行存款，此外固定资产2911.80万元，负债2296.52万元。
山东出版此前表示，本次交易评估机构选取了收益法的评估结果，交易完成后，公司会在合并层面产生商誉，金额为577.98万元。不过，此番山东出版经与会计机构沟通确认，本次收购因属于同一控制下企业合并，因此合并不会产生新的商誉。
随着收购完成，山东出版表示，“有利于拓展新的经济增长点，有利于避免同业竞争或潜在的同业竞争问题，符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，且不会对公司的财务状况和未来的经营成果造成重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情况”。
公司净利润一直稳定在15亿元上下。来源：同花顺 
今年以来，山东出版一度走出翻倍行情。来源：Choice
从山东出版近年来的业绩看，公司净利润一直稳定在15亿元上下，2019年-2022年分别实现净利15.44亿元、14.02亿元、15.33亿元、16.80亿元。
对应二级市场上，前期股价一直不温不火的山东出版一度走出翻倍行情，5月5日曾触及13.51元/股的高点。截至6月2日收盘，山东出版报10.24元/股，今年以来累计涨幅超过63%。
在这波红利之下，界面新闻注意到，山东出版前十大股东中，山东出版集团的控股比例仍高达78.38%，“牛散”严永兴一季度加仓70.20万股，目前以559万股位列第七大股东。此外，睿远基金-兴业国际信托有限公司一季度新晋为公司第十大股东，持股比例0.18%。
